【独家周报】市场进入重要维稳窗口 国家队进场情况决定指数高度!

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上周市场回顾


9月30日当周,A股市场在蓝筹股引导下如期迎来尾盘行情,以5G、国产芯片为代表的电子信息主题调动市场人气,而金融主题则承担着引导指数向上突破的重任。游资与国家队相互配合,给节后开门红行情提供了强有力的保障。我们预计,上证指数有望在本周试探3400点整数关口,建议投资者持仓待涨即可。

全周来看,在证监会释放出维稳信号后,上证指数在30日均线获得支撑,期间锂电池、新能源汽车、白酒以及次新股先后启动超跌反弹行情。国家队进场意愿并不强,给一人种曲高和寡的感觉。市场一度遭到国债逆回购套利盘的冲击,日内强势股多冲高回落,场内浮筹也随之离场。国家队通过撬动券商板块发出了护盘信号,5G板块应声启动,并将热点扩散至芯片板块。在此期间,锂电池、次新板块主动调整,市场仍以存量博弈为主,节后增量资金入场情况,决定着第二轮维稳行情的高度。

消息方面,在9月30日,央行宣布对普惠金融领域实施定向降准,普惠金融主要聚焦单户500万以下的真小微贷款,同时还包括了扶贫攻坚和双创等领域。其中满足第一档标准的商业银行额外降准0.5%,满足第二档标准的商业银行额外降准1.5%。尽管该消息并非货币宽松的信号,但对银行板块来说形成一定利好,有望引导沪指发动第二轮维稳行情。

在国庆黄金周期间,国际金融市场“涨”声一片,美国三大股指再创收盘新高,恒生指数连续三个交易日上涨,创10年新高,投资者做多意愿高涨。与此同时,美元连续走高至两个月高点,伦铜价格突破6700美元,大宗商品市场陷入分歧。我们认为,电子科技等主题有可能成为新的主线。

操作方面,吉大通信、武汉凡谷同时停牌,监管层依然在防范纯概念性炒作,上证指数最有可能形成逼空后转入横盘震荡的走势,因此上涨初期收益率最快。在操作上,一旦发现国家队发出增仓信号,就需要及时进场。

基金市场表现


股票基金方面,节前场内资金过于保守,做多意愿并不强,涨幅明显小幅跌幅,且市场热门板块5G并未反应涨幅榜之上,机构在电子行业配置仓位较低,建议投资者可适当关注中证500和中证1000类主题基金。

混合基金方面,高端制造主题借5G概念领涨,混合基金整体表现很好于股票型基金,市场风格偏向于成长股,本周我们认为市场仍以蓝筹搭台、题材唱戏为主。

基金经理观点



光大证券认为

以银行为代表的金融板块在不良率改善的前提下,受益于定向降准,成为优先上涨的板块。在9月官方PMI数据高于预期的背景下,周期板块中的景气子行业仍然会受益于环保限产,存在着一定的机会。关注业绩优异的传媒、医药等成长行业由于业绩增速稳定,存在着估值提升机会。主题方面,关注可能发生超预期的国企改革、京津冀等政策主题。

银河证券认为

四季度市场将面临一定变数,风格将较二、三季度发生转换,重点推荐业绩稳定、安全边际高、品牌溢价能力较强、存在估值切换行情的白马消费龙头及大金融板块。此外,本轮周期股行情已经走过接近4个月,部分强周期品种面临三、四季度盈利增速回落、估值优势不再的问题,对上游强周期资源品股票持谨慎态度。同时,创业板则受业绩下滑与估值高企影响,整体反弹的持续性存疑。

国联安基金TMT行业研究总监、基金经理潘明认为

当前TMT行业整体处于估值较低的位置,引来资金的关注,但是选择TMT行业机会,还需要从基本面因素出发。他认为,国内半导体产业板块近期涨幅可观。该板块估值相对较低,有市场资金腾挪参与,而产业链内部公司基本面改善以及持续的政策支持,让半导体产业个股机会凸显。


来源:利得基金原创



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